في الآونة الأخيرة، ظهر الاكتتاب العام الأولي لشركة Lenskart في الأخبار للاكتتاب العام الأولي بقيمة 70.000 كرور روبية، وهو ما يعادل عشرة أضعاف مبيعاتها تقريبًا و230 ضعف أرباح السنة المالية 25.
غير منزعجين من هذه التقييمات المرتفعة، قام مستثمرو التجزئة بشراء أسهم شركة بيع النظارات بالتجزئة، حيث تم الاكتتاب في دفتر التجزئة 7.56 مرة. وظلت شهية مستثمري التجزئة للاكتتابات العامة قوية، حيث بلغ متوسط الاشتراك في كتب التجزئة حوالي 24.28 مرة في عام 2025.
ومع ذلك، فإن مثل هذه الشهية لا تنتقص من حقيقة أن الاستثمار في الاكتتاب العام يأتي مع مجموعة المخاطر الخاصة به. على سبيل المثال، قد لا تتماشى تقييمات جهة الإصدار مع كيفية تسعير السوق لها بعد الإدراج. على سبيل المثال، يتم تداول ما يقرب من خمسي الاكتتابات العامة الأولية بين عامي 2021 و2025 بسعر أقل من سعر الإصدار، حسبما تظهر بيانات من Prime Database.
قد تظل المخاطر الرئيسية غير واضحة حيث أن دورة الإفصاح الخاصة بالشركة قد بدأت للتو.
وبالتالي، يحتاج مستثمرو التجزئة إلى التعامل مع سوق الاكتتابات العامة بعناية فائقة. إليك كيفية استخدام إفصاحات الشركة لتحمل مخاطر محسوبة بشكل أكبر عند المراهنة على الاكتتاب العام.
ما الذي تبحث عنه
يقول الخبراء إن مستثمري التجزئة يجب أن يبدأوا بفحص الأساسيات – التقييم ونضج الأعمال. يقول ديباك جاساني، خبير السوق المستقل، إن معظم مستثمري التجزئة ليس لديهم الوقت ولا الخبرة اللازمة لتحليل مسودة نشرة الشركة بعمق. “ابدأ بمقاييس بسيطة مثل نسب السعر إلى الأرباح (P/E) والسعر إلى الدفترية (P/B) وقارنها مع…
