إن مستقبل السياسة التجارية للرئيس دونالد ترامب موضع تساؤل بعد أن أيدت محكمة الاستئناف في وقت متأخر من يوم الجمعة حكم المحكمة السابقة وجد أن جزءًا كبيرًا من تعريفة الرئيس غير قانوني. قد يؤدي عدم اليقين إلى زيادة التقلب في سوق السندات-وربما تدفع عائدات الخزانة على المدى الطويل.
جلبت الحكومة الأمريكية 28 مليار دولار من التعريفات في يوليو. لقد كان المستثمرون يعانون من هذا الدفق المستمر من الإيرادات لمواصلة الدخول ؛ الأموال التي يمكن أن تساعد في تقليل عجز الميزانية البالغ 1.6 تريليون دولار. استسلم الحكم-الذي أطلق عليه ترامب قرارًا غير صحيح من قبل “محكمة الاستئناف الحزبية” في منشور اجتماعي الحقيقة-أن التعريفات ستبقى سارية حتى منتصف أكتوبر. لكن أي تعطيل على مدفوعات التعريفة الجمركية بعد ذلك يمكن أن يكون له تأثير سلبي على عائدات السندات.
وقال لورانس جيلوم ، كبير استراتيجيات الدخل الثابتة ، “مع توقع تحصيل التعريفة الجمركية زيادة العجز/انخفاض العجز بمقدار 4 تريليونات دولار على مدار 10 سنوات ، فإنه يمكن أن يميل إلى دعم إصدار السندات وفقًا لذلك. هذا العرض المخفض للوزن الجديد ، كل شيء على قدم المساواة ، يميل إلى دعم أسعار السندات ويمكنه المساعدة في احتواء العائدات”. أسعار السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس للعوائد.
وأضاف جيلوم: “بالنسبة لحكومة إدارة مستويات الديون الكبيرة ، يوفر تنويع الإيرادات هذا المرونة المالية التي تعتبرها الأسواق بشكل عام بشكل إيجابي”.
…
